🐂 TSLA — 公司画像 (教学用)¶
教学站非投资建议. 具体市值 / 股价 / 财报数字易变, 故不写, 改给 SEC + Yahoo Finance 链接, 你自己核实时数据.
📌 基本资料¶
| 维度 | 内容 | 来源 |
|---|---|---|
| 主营业务 | 电动车 (Model 3 / Y / S / X / Cybertruck) + 能源 (Megapack / Powerwall 储能) + FSD (自动驾驶软件) + Optimus 人形机器人 (产品化中) + 自研 AI5 / AI6 推理芯片 (经 Samsung + TSM 双 foundry) | 10-K |
| 创立 / 总部 | 2003 / 美国德州 Austin (2021 从 CA Palo Alto 迁) | wiki |
| CEO | Elon Musk (创始人 + CEO, 2008 接任) | DEF 14A |
| 主要上市地 | 纳斯达克: TSLA | — |
| 财年 | 公历年 (1 月 1 日 - 12 月 31 日) | SEC EDGAR |
💡 实时市值 / 股价 / 季度交付 / 能源营收: 见下方 SEC 一手 + 投资者关系链接
🏭 产业链坐标 (Part 1-C6 框架)¶
上游 (TSLA 依赖谁)¶
| 供应商 | 流通内容 | 关键依赖 |
|---|---|---|
CATL 宁德时代 (300750.SZ / 3750.HK) |
中国 + 部分海外车型 LFP 电池 | 关键 |
LGES LG Energy Solution (373220.KS) |
部分车型电池 | 多供 |
Panasonic (6752.T) |
Nevada gigafactory NCA 电池 | 长期合作 |
NVDA + AMD |
Tesla AI compute 主力 — Dojo 团队 2025/08 已关闭/重组 (Peter Bannon 离职; 部分员工去 DensityAI 新创), Tesla 转外部 GPU 为主 (per TechCrunch / DCD); Dojo3 仍被 Musk 提到为 2026 potential space-based AI compute, 不再 moat 核心 | 关键 |
SSNLF + TSM |
自研 AI5 / AI6 芯片代工: AI5 + AI6 双 foundry (Samsung Taylor TX + TSM Arizona), Samsung 与 Tesla 签 $16.5B AI6 合同 (Taylor 厂, 至 2033) | 双 foundry |
| 锂 / 钴 / 镍 矿商 | 电池原料 (供应链跟随时段大幅波动) | 多供 |
下游 (谁依赖 TSLA)¶
| 客户 | 关系 | 客户集中度 |
|---|---|---|
| 全球电动车消费者 | C2B 直销 (绕过传统经销商) | 极度分散 |
| 能源存储客户 (公用事业 + 商业 + 家庭) | Megapack / Powerwall — 增长最快业务 | 多元化中 |
| Robotaxi (未推出) + Optimus (未推出) — 未来潜在客户 | TBD | TBD |
竞品¶
- EV (传统):
GMBolt / Hummer EV /FMustang Mach-E /STLAStellantis /BMWYY/VWAGYID 系列 - EV (中国):
BYDDYBYD (002594.SZ) /NIO/XPEV/LILi Auto / 华为问界 / 小米 SU7 - 自动驾驶:
GOOGLWaymo (Robotaxi 商业化先) /GMCruise (已重组) / 中国 Baidu Apollo / NVDA DRIVE / Mobileye (MBLY) - 储能:
FLNCFluence /SEDGSolarEdge /ENPHEnphase / 中国 CATL ESS - 人形机器人:
1810.HK小米 / Figure (私) / Apptronik (私) / Unitree (中国, 私)
💼 商业模式 + 价值捕获 (Part 1-C7 视角)¶
- 营收结构: Automotive ~80%+ (车 + FSD 软件 + 监管 credit) / Energy generation & storage ~10%+ (增长最快) / Services & other ~5%
- 毛利率: 整体 ~17-20% (vs 历史 ~25% 大幅下滑, 价格战 + 监管 credit 减少)
- 定价能力: Model 3 / Y 多次降价 (中国 + 全球), Cybertruck 限制版高价 — 中等
- 替代难度: 中 — 中国 BYD / 小米 SU7 多款全面竞品出现, 但 FSD + Supercharger 网络仍是 niche
(具体季度营收 / 交付量 / FSD 营收 / 储能, 请查 最新 SEC 10-Q)
🏰 护城河评估 (Part 3-C2 Buffett 5 步框架视角)¶
| 类型 | 强度 (0-1) | 来源 |
|---|---|---|
| 品牌 | 0.8 | 全球 EV 龙头品牌, Musk 个人品牌强 (但争议大) |
| 切换成本 | 0.4 | Supercharger 网络 + FSD 软件 lock-in 部分客户, 但跟传统车切换易 |
| 网络效应 | 0.4 | Supercharger 网络 + FSD 训练数据 |
| 规模 + 成本 | 0.6 | gigafactory 全球网络 + 直营销售模式; Dojo 2025/08 重组后 AI compute moat 转外部 GPU (NVDA/AMD) + AI5/AI6 自研芯片双 foundry (Samsung + TSM) |
综合: 2.2 / 4 → moat 中等, EV 业务受中国竞争 + AI / Robotaxi / Optimus 长期 narrative 是核心 thesis
⚠️ 关键反向触发条件 (Part 3-C5 anti-thesis 视角)¶
- 触发 1 (季度): 全球 EV 交付 YoY 持续下滑 (vs 历史 +20-50%) — 增长 thesis 动摇
- 触发 2 (年度): 中国市场 EV 份额持续下滑 (vs BYD / 小米 / 华为反击) — Greater China 营收受冲击
- 触发 3 (事件): FSD 自动驾驶事故 + 监管 / 诉讼大幅升级
- 触发 4 (低概率, 灾难性): Robotaxi 商业化失败 (vs Waymo 已商业化) — 长期 AI narrative 失败
- 触发 5 (事件): Musk 长期注意力分散到 xAI / X / SpaceX / Trump 政策角色 — Tesla 执行减弱
🔗 教学跨章节链接¶
- Part 1-C2 · AI 产业图谱 — TSLA 在 app + 端到端 AI 应用层
- Part 2A-C2 · 文化背景 — Musk founder-CEO 文化
- Part 4-C9 · Musk 多公司案例 — TSLA / SpaceX / xAI / X 利益冲突
- Patterns 投资规律 — #16 founder-CEO 多业务交叉风险
📚 SEC 一手公开文件 (你自己查)¶
- SEC EDGAR TSLA 全部 filings — 10-Q / 10-K / 8-K / DEF 14A
- 投资者关系页 — 财报日历 + 季度交付数据
实时股价: Yahoo Finance TSLA
教学用 · 数字会变, 学的是方法不是具体数字 · 投资决策基于你自己的研究 + 风险承受度